Wzrost sprzedaży, zamówień i płynności finansowej napędza koniunkturę

Miesięczny Indeks Koniunktury osiągnął w listopadzie najwyższy poziom od czterech lat, wskazując na wyraźną przewagę pozytywnych nastrojów wśród przedsiębiorców i potwierdzając przyspieszenie ożywienia w polskiej gospodarce. W ujęciu miesięcznym MIK wzrósł o 5,3 pkt., osiągając wartość 108,5 pkt. Podobne optymistyczne wyniki, wynoszące odpowiednio 109,2 i 107,8 pkt., odnotowano ostatnio w listopadzie i grudniu 2021 r.

Najnowszy odczyt jest drugim z rzędu wynikiem MIK powyżej neutralnego poziomu 100 pkt., co oznacza przewagę nastrojów pozytywnych nad negatywnymi. Listopadowy MIK jest wyższy o 11,4 pkt. od najniższego tegorocznego odczytu z września oraz o 10,8 pkt. wyższy niż w analogicznym okresie roku ubiegłego. Jak podkreślają eksperci Polskiego Instytutu Ekonomicznego, tak wysoki wynik to najwyższy rezultat od czasu odbudowy koniunktury po pandemicznych lockdownach. Wzrost ten zbiega się z prognozami Międzynarodowego Funduszu Walutowego, Narodowego Banku Polskiego i Ministerstwa Finansów na 2026 r., które wskazują na utrzymanie wysokiego tempa wzrostu PKB, spadek inflacji w okolice celu NBP oraz niski poziom bezrobocia – z procesami inwestycyjnymi jako jednym z głównych motorów wzrostu.

Na obecny poziom MIK wpłynęła przewaga pozytywnych ocen w pięciu z siedmiu jego komponentów: wartości sprzedaży, nowych zamówieniach, zatrudnieniu, wynagrodzeniach i płynności finansowej. Po raz pierwszy w tym roku odsezonowane wartości tych pięciu komponentów były wyższe od poziomu neutralnego. Wyjątek stanowią moce produkcyjne i inwestycje w aktywa materialne lub niematerialne. W ujęciu rocznym wzrost ocen odnotowano we wszystkich siedmiu komponentach, co również jest pierwszym takim przypadkiem w bieżącym roku.

Znaczącą poprawę odnotowano w obszarze płynności finansowej, której wskaźnik wzrósł drugi miesiąc z rzędu, o 10,2 pkt., osiągając najwyższą w tym roku wartość 136 pkt. 51% badanych firm oceniło, że ich płynność finansowa pozwoli na ciągłość funkcjonowania przez ponad trzy miesiące, a 32% przez 2-3 miesiące. Poprawie uległy również wskaźniki dotyczące wartości sprzedaży i liczby nowych zamówień. Wartość sprzedaży wzrosła o 11,2 pkt., osiągając 108,8 pkt. i po raz pierwszy od sześciu miesięcy przekroczyła poziom neutralny. Liczba nowych zamówień rośnie szósty miesiąc, osiągając w listopadzie 101,6 pkt., co jest pierwszym wynikiem powyżej poziomu neutralnego od lutego bieżącego roku.

Wskaźnik dla inwestycji, choć nadal jest poniżej poziomu neutralnego, osiągnął w listopadzie drugi najwyższy poziom w tym roku, wzrastając miesiąc do miesiąca o 5,1 pkt., do 99,3 pkt. 60% dużych i 40% średnich firm zadeklarowało realizację inwestycji na poziomie wyższym lub zbliżonym do poprzedniego kwartału. Plany kadrowe również pozostają stabilne – ponad 80% przedsiębiorstw zamierza utrzymać zatrudnienie i wysokość wynagrodzeń w najbliższych trzech miesiącach.

Nastroje różnią się w zależności od wielkości i branży firmy. Przewaga optymizmu panuje w dużych przedsiębiorstwach (118,0 pkt.) i średnich (101,0 pkt.), natomiast w małych i mikrofirmach wciąż przeważają nastroje negatywne. W ujęciu branżowym optymizm cechuje firmy usługowe (111,4 pkt.), produkcyjne (110,4 pkt.) oraz handlowe (104,1 pkt.), przy czym we wszystkich tych sektorach odnotowano wzrost wskaźnika miesiąc do miesiąca. Sytuacja jest odmienna w budownictwie, gdzie nadal dominują nastroje negatywne (94,2 pkt.), oraz w branży TSL, która zanotowała spadek poniżej poziomu neutralnego (97,5 pkt.).

fot. freepik.com
oprac. /kp/